الرباط-متابعة
أفاد مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” بأن السوق الأولية للسندات تميزت، خلال الفترة الممتدة من 14 إلى 21 ماي 2026، بسد الخزينة لحاجتها التمويلية لشهر ماي.
وأبرز المركز في مذكرته الأخيرة (Fixed Income Weekly) أن الخزينة، خلال جلسة المناقصة الأخيرة، لم تعبئ سوى مبلغا إجماليا بلغ مليار درهم، أي 19 في المائة من المبلغ المقترح في البداية والمقدر ب 5,38 مليارات درهم.
وأضاف المصدر ذاته أن هذه التعبئات همت آجال 52 أسبوعا وسنتين، بمعدلات أقصاها 2,3301 في المائة و2,4486 في المائة، على التوالي، ما أدى إلى تراجع بـ 1,9 نقطة أساس بالنسبة لأجل 52 أسبوعا و2,7 نقاط أساس على خط استحقاق سنتين.
خلال الفترة ذاتها، سجلت السوق الثانوية، عموما منحى تراجعيا مع انكماشات مسجلة على مستوى آجال الاستحقاق ل 20 سنة و13 أسبوعا، و26 أسبوعا، و30 سنة، على التوالي، بـ 4,78 نقطة أساس، و3,10 نقطة أساس، و2,85 نقطة أساس، و2,71 نقطة أساس.
وفي المقابل، يضيف المركز، سجلت ارتفاعات همت آجال 15 سنة و10 سنوات، بـ 2,05 نقط أساس و1,29 نقطة أساس، على التوالي.
وفي سياق يتسم بانفراج طفيف في عجز السيولة البنكية وتراجع المعدلات الأولية على مستوى الآجال القصيرة والمتوسطة، من المتوقع أن تواصل الخزينة استراتيجيتها في التدبير الحذر والانتقائي للسوق الداخلية.
وخلص المصدر ذاته، إلى أنه، من المرتقب أن يساهم الإصدار الدولي للسندات الأخير للمملكة بالأورو، والذي تم إنجازه في ظروف وصفت بالمواتية، في التخفيف من الضغوط على المنحنى المحلي وتحسين معنويات الفاعلين.
